这四项指标表明劳瑞德教育公司 (NASDAQ:LAUR) 合理使用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 "看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，劳莱特教育公司（纳斯达克股票代码：LAUR）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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劳莱特教育公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月底，劳莱特教育公司的债务为 1.075 亿美元，比一年前的 1.839 亿美元有所减少。 不过，由于该公司拥有 8940 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 1810 万美元。

劳莱特教育公司的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，劳莱特教育公司在 12 个月内到期的负债为 4.532 亿美元，12 个月后到期的负债为 7.233 亿美元。 与此相抵，该公司有 8 940 万美元的现金和 1.073 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 9.797 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为劳莱特教育公司的市值为 21.7 亿美元，如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否会带来过多风险的迹象。 劳莱特教育公司几乎没有净债务，债务负担确实很轻。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

劳莱特教育公司的债务仅为息税折旧及摊销前利润的 0.044 倍，而息税折旧及摊销前利润对利息的覆盖率高达 28.7 倍，显然劳莱特教育公司并不是一个铤而走险的借贷者。 因此，与过去的收益相比，债务负担似乎微不足道。 另一个好迹象是，劳莱特教育公司的息税前盈利（EBIT）在 12 个月内增长了 27%，这使其更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定劳莱特教育是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，劳莱特教育公司报告的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 15%，这实在是太低了。 对我们来说，如此低的现金转换率让我们对其偿债能力产生了一丝疑虑。

我们的观点

令人欣慰的是，劳莱特教育公司的利息保障令人印象深刻，这意味着它在债务方面占据上风。 但实话实说，我们觉得它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法确实有点破坏了这种印象。 综上所述，劳莱特教育公司似乎可以从容应对当前的债务水平。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的坏处是损失风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 劳雷特教育 公司 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号， 您应该了解...

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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