Installed Building Products (NYSE:IBP) 资产负债表相当健康

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 我们注意到，Installed Building Products, Inc.(NYSE:IBP) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Installed Building Products 公司有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Installed Building Products 公司的债务为 8.673 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 不过，它也有 3.865 亿美元的现金，因此净债务为 4.808 亿美元。

Installed Building Products 公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，Installed Building Products 有 3.464 亿美元的债务将在一年内到期，9.646 亿美元的债务将在一年后到期。 除了这些债务外，该公司还有 3.865 亿美元的现金以及价值 4.55 亿美元的应收账款，将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 4.695 亿美元。

鉴于 Installed Building Products 公司的市值高达 68.5 亿美元，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但是，我们建议股东在未来继续关注该公司的资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

Installed Building Products 公司的净债务仅为其 EBITDA 的 1.0 倍。 而其息税前利润（EBIT）是其利息支出的 10.0 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 此外，Installed Building Products 公司去年的息税前利润增长了 12%，进一步增强了其管理债务的能力。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Installed Building Products 公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 在最近三年里，Installed Building Products 公司的自由现金流占息税前利润的 68%，鉴于自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

好消息是，Installed Building Products 公司用息税前利润支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗对蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此，它将息税前盈利转换为自由现金流的能力也证明了这一点！ 纵观全局，我们认为 Installed Building Products 公司的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 毕竟，合理的杠杆作用可以提高股本回报率。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， Installed Building Products 公司正显示出 两个警示信号， 您应该了解...

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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