我们认为，Steelcase (NYSE:SCS) 可以继续偿还债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，Steelcase 公司(NYSE:SCS) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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什么是Steelcase的债务？

如下图所示，截至 2024 年 5 月，Steelcase 的债务为 4.465 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，Steelcase 还有 2.089 亿美元现金，因此净债务为 2.376 亿美元。

Steelcase 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，Steelcase 在 12 个月内到期的负债为 5.351 亿美元，12 个月后到期的负债为 7.192 亿美元。 与此相抵消的是，该公司有 2.089 亿美元的现金和 3.245 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 7.209 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为 Steelcase 的市值为 13.9 亿美元，所以如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们应该仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

Steelcase 的净债务仅为 EBITDA 的 1.1 倍，可以说是相当保守了。 它的利息保障倍数为 7.8 倍，绰绰有余。 好消息是，Steelcase 公司的息税前利润在 12 个月内增长了 4.7%，这应该可以减轻人们对债务偿还的担忧。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定Steelcase能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近三年，Steelcase 录得的自由现金流占息税前利润的 49%，低于我们的预期。 在偿还债务方面，这并不理想。

我们的观点

从息税折旧摊销前利润（EBITDA）来看，Steelcase 处理债务的能力和利息保障都让我们对其处理债务的能力感到放心。 尽管如此，它的总负债水平还是让我们对资产负债表未来的潜在风险有所警觉。 综上所述，我们对Steelcase的债务水平持谨慎态度。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们还是建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 Steelcase 的一个警示信号 ，你应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取净负债为零的成长股名单。

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