这 4 项指标表明休伦咨询集团 (NASDAQ:HURN) 合理使用了债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致毁灭。 与许多其他公司一样，休伦咨询集团公司（纳斯达克股票代码：HURN）也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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休伦咨询集团的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，休伦咨询集团的债务为 5.727 亿美元，比一年前的 4.479 亿美元有所增加。 不过，该公司有 2610 万美元的现金可以抵消，因此净债务约为 5.466 亿美元。

休伦咨询集团的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，休伦咨询集团有 1.881 亿美元的负债将在一年内到期，6.633 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 2610 万美元的现金和价值 3.976 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 4.277 亿美元。

虽然这个数字看起来很大，但也不算太坏，因为休伦咨询集团的市值为 16.1 亿美元，如果需要的话，也许可以通过融资来加强资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否带来过多风险的迹象。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

休伦咨询集团的债务是其息税折旧及摊销前利润的 3.5 倍，而息税折旧及摊销前利润的利息支出是其息税折旧及摊销前利润的 6.8 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 我们注意到，休伦咨询集团去年的息税前利润增长了 23%，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定休伦咨询集团能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 最近三年，休伦咨询集团的自由现金流占息税前利润的 33%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

我们的观点

说到资产负债表，休伦咨询集团最突出的积极因素是它似乎能够自信地实现息税前利润的增长。 但我们在上文提到的其他因素就不那么令人鼓舞了。 例如，其净债务与息税折旧摊销前利润的比率让我们对其债务感到有些紧张。 考虑到这一系列数据，我们认为休伦咨询集团在管理债务水平方面处于有利地位。 但需要提醒的是：我们认为债务水平较高，有必要对其进行持续监控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们 与赫伦咨询集团一起 发现了两个警示信号 （至少有一个是重大的） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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