这四项指标表明特雷克斯 (NYSE:TEX) 合理使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，特雷克斯公司（NYSE:TEX）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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特雷克斯的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，特雷克斯的债务为 6.145 亿美元，低于上一年的 7.713 亿美元。 不过，该公司还有 3.707 亿美元现金，因此净债务为 2.438 亿美元。

特雷克斯的资产负债表有多强大？

根据最新公布的资产负债表，特雷克斯在 12 个月内到期的负债为 11.2 亿美元，12 个月后到期的负债为 8.24 亿美元。 另一方面，该公司拥有 3.707 亿美元现金和价值 5.589 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 10.1 亿美元。

这一赤字并不严重，因为特雷克斯市值 40.6 亿美元，因此如果有必要，也许可以筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们应该仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

特雷克斯的净债务仅为息税前利润的 0.36 倍。 而息税前利润对利息支出的覆盖率高达 11.3 倍。 因此，可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 此外，特雷克斯的息税前利润在过去 12 个月中增长了 50%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，决定特雷克斯能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素是未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，特雷克斯记录的自由现金流占息税前利润的 52%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

特雷克斯的息税前利润增长率表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务问题。 好消息还不止于此，它的利息保障也证明了这一点！ 纵观全局，我们认为特雷克斯的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 毕竟，合理的杠杆可以提高股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们在特雷克斯身上发现的 两个警示信号 （其中一个不容忽视）。

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