奥什科什（NYSE:OSK）可观的盈利可能建立在软弱的基础之上

奥什科什公司（NYSE:OSK）强劲的财报并未能推动市场对其股票的关注。 我们做了一些调查，从细节中发现了一些令人担忧的因素。

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对照奥什科什的收益分析现金流

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 如果应计比率为正，表明公司有一定水平的非现金利润，这并不是什么问题，但如果应计比率过高，则可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

奥什科什截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.20。 不幸的是，这意味着其自由现金流大大低于其报告的利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负1.5 亿美元，与上述 6.889 亿美元的利润形成鲜明对比。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 1.5 亿美元的现金消耗是否意味着高风险。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对奥什科什盈利表现的看法

去年，奥什科什并没有将多少利润转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 正因为如此，我们认为奥什科什的法定利润可能优于其潜在盈利能力。 但好消息是，它在过去三年中的每股收益增长非常可观。 本文的目的是评估我们在多大程度上可以依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 因此，盈利质量固然重要，但考虑奥什科什目前面临的风险也同样重要。 每家公司都有风险，我们为奥什科什发现了两个警示信号（其中一个可能很严重！），你应该了解一下。

本说明只探讨了一个能揭示奥什科什利润性质的因素。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然这可能需要您做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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