柯蒂斯-莱特公司（NYSE:CW）的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们可以看到，柯蒂斯-莱特公司（Curtiss-Wright Corporation，纽约证券交易所代码：CW）确实在业务中使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地利用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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柯蒂斯-赖特公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示柯蒂斯-赖特公司在 2023 年 12 月的债务为 10.5 亿美元，低于一年前的 12.5 亿美元。 不过，该公司有 4.069 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 6.435 亿美元。

柯蒂斯-赖特公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，柯蒂斯-赖特有 8.065 亿美元的负债将在一年内到期，14.9 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 4.069 亿美元的现金和 7.327 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 11.5 亿美元。

鉴于柯蒂斯-莱特公司的市值为 95.8 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但是，我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

柯蒂斯-莱特公司的净债务仅为息税前利润（EBITDA）的 1.0 倍，这表明该公司并非不计后果的借贷者。 它的利息保障倍数为 10.0 倍，绰绰有余。 另外，柯蒂斯-赖特公司去年的息税前利润增长了 15%，进一步提高了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定柯蒂斯-赖特公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在最近三年里，柯蒂斯-赖特公司的自由现金流占息税前利润的 74%，鉴于自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

柯蒂斯-莱特公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务问题。 好消息还不止于此，它的利息保障也证明了这一点！ 放大来看，柯蒂斯-莱特公司似乎相当合理地使用了债务，我们对此表示赞赏。 毕竟，合理的杠杆作用可以提高股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们在柯蒂斯-莱特公司（Curtiss-Wright）身上发现的 1 个警示信号 。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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