Caesarstone (NASDAQ:CSTE) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，凯撒石有限公司（Caesarstone Ltd.(纳斯达克股票代码：CSTE）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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什么是 Caesarstone 的净债务？

您可以点击下面的图表查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，凯撒石的债务为 792 万美元，低于一年前的 3120 万美元。 不过，资产负债表显示它持有 9110 万美元的现金，因此它实际上拥有 8320 万美元的净现金。

凯撒石的资产负债表有多强大？

从最近的资产负债表中我们可以看到，凯撒石有 1.212 亿美元的负债将在一年内到期，还有 1.358 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司有 9 110 万美元的现金以及价值 8 330 万美元的应收账款，将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 8250 万美元。

这一赤字并不严重，因为凯撒石的市值为 1.457 亿美元，因此如果有需要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 不过，还是值得仔细研究一下它的偿债能力。 尽管凯撒石的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！ 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定凯撒石能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，凯撒石出现了息税前亏损，收入实际上缩水了 18%，降至 5.65 亿美元。 我们更希望看到增长。

那么，凯撒石的风险有多大？

虽然凯撒石在过去 12 个月中出现了息税前亏损，但它产生了 5500 万美元的正自由现金流。 因此，虽然亏损，但考虑到净现金，近期资产负债表风险似乎不大。 由于收入增长乏善可陈，我们确实需要看到一些积极的息税前盈利（EBIT），然后才会对该公司充满热情。 当我们关注一家风险较高的公司时，我们喜欢查看其利润（或亏损）的长期趋势。今天，我们将为读者提供这张互动图表，展示凯撒石的利润、收入和运营现金流在过去几年中的变化情况。

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