这四项指标表明 Broadwind (NASDAQ:BWEN) 合理使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这种可能性。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，Broadwind 公司（纳斯达克股票代码：BWEN）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Broadwind 背负多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Broadwind 的债务为 769 万美元，低于一年前的 250 万美元。 然而，由于它拥有 107 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 662 万美元。

Broadwind 的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，Broadwind 有 3970 万美元的负债将在一年内到期，还有 2540 万美元的负债将在一年后到期。 另一方面，它有 107 万美元的现金和价值 1,700 万美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 4 700 万美元。

相对于其 7,410 万美元的市值而言，这一赤字相当可观，因此这确实表明股东应密切关注 Broadwind 的债务使用情况。 如果贷款人要求其加强资产负债表，股东将可能面临严重的稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务相对于收益。

尽管 Broadwind 的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率为 0.36，这表明其债务使用量不大，但去年息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 3.7 倍这一事实确实让我们感到担忧。 因此，我们建议密切关注融资成本对业务的影响。 值得注意的是，Broadwind 去年的息税前盈利（EBIT）出现亏损，但在过去的 12 个月里，息税前盈利（EBIT）已改善为正数，达到 1200 万美元。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Broadwind 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，检查其息税前利润（EBIT）有多少能转化为实际的自由现金流非常重要。 让所有股东感到高兴的是，Broadwind 去年产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

我们的观点

Broadwind 将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以及其净债务与息税前利润（EBITDA）的比率，都让我们确信它能够处理好债务问题。 尽管如此，其利息覆盖率还是让我们对资产负债表未来的潜在风险有所警觉。 考虑到上述所有因素，我们认为 Broadwind 对债务的管理相当不错。 但需要提醒的是：我们认为债务水平较高，有必要对其进行持续监控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，而我们已经发现了您应该了解的 Broadwind 公司的 3 个警示信号 。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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