伟世通 (NASDAQ:VC) 的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，伟世通公司（纳斯达克股票代码：VC）确实在业务中使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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伟世通的债务是多少？

下图显示，伟世通在 2023 年 12 月的债务为 3.360 亿美元，与前一年基本持平。 不过，该公司有 5.15 亿美元的现金可以抵消债务，因此净现金为 1.79 亿美元。

伟世通的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到伟世通在 12 个月内到期的负债为 9.31 亿美元，12 个月后到期的负债为 6.73 亿美元。 另一方面，该公司有 5.15 亿美元的现金和价值 7.69 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 3.2 亿美元。

当然，伟世通的市值为 29.9 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 尽管伟世通的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，伟世通的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中增长了 46%，这种增长将使其更容易处理债务问题。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定伟世通能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 伟世通的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解一下该公司将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的情况，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 过去三年中，伟世通的自由现金流占息税前利润的 37%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转换率增加了处理债务的难度。

总结

虽然伟世通的资产负债表因负债总额而不是特别强劲，但它拥有 1.790 亿美元的净现金显然是积极的。 而且，它去年的息税前利润增长了 46%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们认为伟世通使用债务并不存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，伟世通有 两个警示信号 ，我们认为您应该注意。

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