Garrett Motion (NASDAQ:GTX)的软收益实际上比表面看起来要好

Garrett Motion 公司（纳斯达克股票代码：GTX）上周发布的财报乏善可陈，但并未打压股价。 不过，我们认为投资者应该注意一些可能令人担忧的潜在因素。

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近距离观察 Garrett Motion 的盈利情况

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。应计比率是从给定期间的利润中减去 FCF，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的一年中，Garrett Motion 的应计比率为-0.46。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 3.5 亿美元，远远超过其 600 万美元的法定利润。 过去 12 个月自由现金流的改善无疑令 Garrett Motion 的股东感到高兴。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东的股份，减少了他们未来收益的份额。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

评估盈利质量的一个重要方面是看公司对股东的稀释程度。 事实上，在过去的 12 个月里，Garrett Motion 通过发行新股将已发行股票数量增加了 248%。 这意味着它的收益被更多的股份瓜分了。 只谈净利润，而不关注每股收益，就会被大数字所干扰，而忽略了与每股价值相关的小数字。 点击此链接，查看 Garrett Motion 的历史每股收益增长情况。

稀释如何影响 Garrett Motion 的每股收益 (EPS)？

过去三年，Garrett Motion 的净利润每年下降 86%。 即使是去年，利润也下降了 88%。 令人遗憾的是，每股收益进一步下降，在此期间下降了整整 96%。 因此，你可以很清楚地看到，稀释对股东产生了相当大的影响。

如果 Garrett Motion 公司的每股收益能随着时间的推移而增长，那么股价向同一方向发展的可能性就会大大提高。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）在增长，我们就不会那么兴奋了。 因此，如果我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么可以说，从长远来看，每股收益比净利润更重要。

我们对 Garrett Motion 盈利表现的看法

总之，Garrett Motion 的现金流相对于盈利而言十分充裕，这表明其盈利质量良好，但稀释意味着其每股收益的下降速度快于利润的下降速度。 考虑到这些对比因素，我们对 Garrett Motion 的利润是否恰当地反映了其潜在的利润潜力并没有强烈的看法。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 例如，我们为Garrett Motion找出了4 个你应该熟悉的警示信号（其中 2 个让我们感到不安）。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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