永豐金光電股份有限公司（TWSE:3622）的風險與回報之間的故事(TWSE:3622)

市盈率为 15.3 倍的永硕光电股份有限公司（TWSE:3622）目前可能发出了看涨信号。(TWSE:3622)目前可能发出了看涨信号，因为台湾几乎有一半公司的市盈率超过 23 倍，甚至市盈率超过 41 倍也并不罕见。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定市盈率降低是否有合理的依据。

最近一段时间，扬子江光电的盈利一直在快速增长，这对扬子江光电来说是相当有利的。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为这种强劲的盈利增长在不久的将来实际上可能会跑输大盘。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长指标对低市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该低于市场表现，像阳辉光电这样的市盈率才算合理。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 54%，令人印象深刻。 最近三年，在其短期业绩的帮助下，每股收益也有了 195% 的出色增长。 因此，股东们可能会对这些中期盈利增长率表示欢迎。

与此形成鲜明对比的是，市场上其他公司明年的预期增长率为 23%，大大低于公司最近的中期年化增长率。

有鉴于此，洋华光电的市盈率低于大多数其他公司，这就很奇怪了。 看来大多数投资者都不相信该公司能保持近期的增长率。

最终结论

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对永辉光电的研究表明，其三年盈利趋势对市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比当前的市场预期要好。 可能存在一些未被察觉的重大盈利威胁，导致市盈率无法与这一积极表现相匹配。 看来许多人确实预计到了盈利的不稳定性，因为近期这些中期状况的持续通常会提振股价。

我们不想过多地泼冷水，但我们也发现了洋华光电需要注意的两个警示信号。

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