Genius Electronic Optical（TWSE:3406）拥有稳健的资产负债表

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 "看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，Genius Electronic Optical Co., Ltd（TWSE:3406）也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Genius Electronic Optical 的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Genius Electronic Optical 的债务为 99.3 亿新台币，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 不过，该公司有 113 亿新台币的现金可以抵消，因此净现金为 13.6 亿新台币。

看看 Genius Electronic Optical 的负债情况

根据最新公布的资产负债表，创智电子光学在 12 个月内到期的负债为新台币 114 亿元，12 个月后到期的负债为新台币 104 亿元。 与此相抵，该公司有 113 亿新台币的现金和 39.9 亿新台币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 65.4 亿新台币。

由于公开交易的 Genius Electronic Optical 股票总价值为 710 亿新台币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 虽然 Genius Electronic Optical 有值得注意的负债，但其现金也多于债务，因此我们对其安全管理债务很有信心。

同样积极的是，Genius Electronic Optical 去年的息税前利润增长了 29%，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Genius Electronic Optical 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师利润预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 Genius Electronic Optical 公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，Genius Electronic Optical 录得的自由现金流占息税前利润的 82%，比我们通常预期的要高。 如果需要，它完全有能力偿还债务。

总结

我们可以理解投资者对 Genius Electronic Optical 负债的担忧，但它拥有 13.6 亿新台币的净现金这一事实可以让我们放心。 最重要的是，它将息税前利润的 82% 转化为自由现金流，带来了 68 亿新台币。 那么，Genius Electronic Optical 的债务是否是一种风险？我们认为并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，Genius Electronic Optical 就有 两个警示信号 （ 其中一个很重要） ，我们认为您应该了解一下。

说了这么多，如果你对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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