为下一次分红而购买华讯公司（TWSE:2433）可能不是个好主意

华讯公司（TWSE:2433）股票即将在 3 天后进行除息交易。 除息日是股权登记日的前一个工作日，股权登记日是股东在公司账簿上有资格领取股息的截止日期。 除息日之所以重要，是因为任何股票交易都必须在记录日之前完成结算，才有资格获得股息。 换句话说，投资者可以在 7 月 4 日之前购买 Huxen 的股票，以便有资格获得股息，股息将于 7 月 24 日支付。

公司即将派发的股息为每股 3.00 新台币，这是继过去 12 个月公司向股东派发每股 3.00 新台币股息之后的又一次派息。 去年的分红总额显示，以目前 53.40 新台币的股价计算，华胜天成的追踪收益率为 5.6%。 对于长期持有者来说，股息是投资回报的主要来源，但前提是股息必须持续支付。 因此，我们需要调查华胜天成是否有能力支付股息，以及股息是否会增长。

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股息通常从公司利润中支付，因此如果一家公司支付的股息超过其赚取的利润，那么其股息通常会面临更大的削减风险。 该公司的股息支付率为利润的 90%，这意味着该公司支付了大部分盈利。相对有限的利润再投资可能会减缓未来的盈利增长速度。 如果盈利开始下降，我们就会担心。 尽管如此，即使是高盈利公司，有时也可能无法产生足够的现金来支付股息，这就是为什么我们应该经常检查现金流是否足以支付股息。 在过去的一年里，该公司支付了其自由现金流的 156% 作为股息，这个比例高得让人不舒服。 在不借贷或动用公司现金的情况下，很难持续派发比所产生的现金更多的股息，因此我们不禁要问，该公司如何证明这一派息水平是合理的。

华胜天成的资产负债表上确实有大量的净现金头寸，如果公司愿意的话，这些净现金头寸可以在一段时间内为大量分红提供资金。 不过，聪明的投资者都知道，最好还是根据企业产生的现金和利润来评估股息。用资产负债表上的现金来支付股息不是长期可持续的做法。

华胜天成支付的股息少于它报告的利润，但不幸的是，它没有产生足够的现金来支付股息。 俗话说 "现金为王"，如果 Huxen 屡次派发现金流不足以支付的股息，我们会认为这是一个警示信号。

点击这里查看华胜天成在过去 12 个月中派发了多少利润。

盈利和股息一直在增长吗？

盈利没有增长的公司仍然有价值，但如果公司看起来难以增长，评估股息的可持续性就更为重要。 如果盈利下降幅度足够大，公司可能会被迫削减股息。 考虑到这一点，我们对过去五年来 Huxen 的每股收益实际上保持持平并不感到高兴。 但从长远来看，最好的红利股票的盈利增长是有意义的。

大多数投资者评估公司股息前景的主要方法是查看股息的历史增长率。 在过去的 10 年里，Huxen 的股息平均每年下降 2.8%，这并不令人满意。

总结

华胜天成是一只有吸引力的股息股票，还是最好束之高阁？ 每股收益没有增长，华胜天成的利润派息率看起来还算合理。然而，它的现金流派息比例却高得令人不安，这是一个令人担忧的问题。 从分红的角度来看，这不是一个有吸引力的组合，我们倾向于暂时放弃这只股票。

不过，如果你仍然对 Huxen 感兴趣并想了解更多信息，那么了解这只股票面临的风险会对你很有帮助。 我们的分析显示了Huxen 的两个警示信号，我们强烈建议您在投资该公司之前看一看。

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