KYE 系统公司（TWSE:2365）45% 的股价涨幅没有告诉你什么？

尽管已经表现强劲，京东方 系统公司（TWSE:2365）的股价在过去三十天里仍持续上涨，涨幅达到 45%。 最近一次大涨后，年涨幅达到 121%，令投资者坐立不安。

在股价大幅飙升之后，京东方系统 74.9 倍的市盈率（或 "市净率"）与台湾市场相比，可能会让人觉得它现在是一个强劲的卖点，在台湾，约有一半公司的市盈率低于 21 倍，甚至低于 15 倍的市盈率也很常见。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

例如，考虑到 KYE 系统公司最近的财务表现不佳，盈利一直在下降。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

只有当公司的增长速度明显优于市场时，您才会真正放心看到像 KYE Systems 这样高的市盈率。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 11%。 过去三年的情况也不容乐观，公司的每股收益累计缩水了 70%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不理想。

与市场预测的未来 12 个月 22% 的增长相比，该公司基于近期中期盈利结果的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，我们对 KYE 系统公司的市盈率高于市场表示担忧。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好该公司，而且不愿意以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很有可能会对未来感到失望。

我们能从 KYE 系统公司的市盈率中学到什么？

强劲的股价飙升让京东方系统的市盈率也急速攀升。 一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，KYE 系统公司目前的市盈率远高于预期，因为从中期来看，其近期盈利一直在下降。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 除非近期的中期状况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

你应该时刻考虑风险。例如，我们发现 KYE 系统公司有 3 个警告信号 值得注意，其中 2 个不容忽视。

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