市场将精英计算机系统有限公司（TWSE:2331）的股价拉高了25%，但它还能做得更好(TWSE:2331)股价上涨 25%，但它还能做得更多

精英电脑系统有限公司（Elitegroup Computer Systems Co., Ltd.(环球证券交易所股票代码：2331）的股价在经历了之前的震荡期后，本月的涨幅确实令人印象深刻，达到了 25%。 从更广泛的角度来看，虽然没有上个月那么强劲，但全年 24% 的涨幅也相当合理。

即使股价大幅飙升，精英集团计算机系统有限公司 20 倍的市盈率（或 "市净率"）与台湾市场相比，仍不失为一个买点。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率降低是否有合理的依据。

Elitegroup Computer SystemsLtd 最近的表现确实不错，盈利增长速度非常快。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长是否与低市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，Elitegroup Computer SystemsLtd 需要实现落后于市场的缓慢增长。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 45%，令人印象深刻。 令人欣慰的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计增长了 3156%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长是非常出色的。

与此形成鲜明对比的是，市场上其他公司明年的预期增长率为 22%，大大低于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，Elitegroup Computer SystemsLtd 的市盈率低于大多数其他公司就显得很奇怪了。 看来大多数投资者都不相信该公司能保持最近的增长率。

主要启示

尽管 Elitegroup Computer SystemsLtd 的股价一路上扬，但其市盈率仍落后于大多数其他公司。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

我们对 Elitegroup Computer SystemsLtd 的研究表明，其三年盈利趋势对市盈率的影响并没有我们预测的那么大，因为它们看起来比目前的市场预期要好。 可能存在一些未被察觉的重大盈利威胁，导致市盈率无法与这一积极表现相匹配。 看来许多人确实预计到了盈利的不稳定性，因为近期这些中期状况的持续通常会提振股价。

投资前还要考虑其他重要的风险因素，我们已经发现了Elitegroup Computer SystemsLtd 的两个警示信号，你应该注意。

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