JSL Construction & Development（TWSE:2540）的盈利质量值得怀疑

尽管公布了一些强劲的收益，JSL 建设发展有限公司（TWSE:2540）的股票市场却没有太大的波动。 我们的分析表明，这可能是因为股东们注意到了一些令人担忧的潜在因素。

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现金流与 JSL 建设发展收益的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，JSL Construction & Development 的应计比率为 0.24。 因此，我们可以推断，其自由现金流远远不足以支付法定利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负33 亿新台币，与上述 15.1 亿新台币的利润形成鲜明对比。 我们还注意到，JSL 建设与发展公司去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 33 亿新台币的流出感到困扰。

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我们对 JSL 建设发展公司利润表现的看法

JSL Construction & Development 在过去 12 个月中的应计比率表明，现金转换并不理想，这对我们对其盈利的看法是不利的。 正因为如此，我们认为 JSL 建设发展公司的法定利润可能好于其基本盈利能力。 好的一面是，尽管这不是一个完美的衡量标准，但它去年的每股收益增长确实非常出色。 当然，在分析其盈利时，我们只是触及了皮毛；我们还可以考虑利润率、预测增长和投资回报率等因素。 如果您想更多地了解 JSL Construction & Development 的业务，了解它所面临的任何风险是非常重要的。 每家公司都有风险，我们发现了JSL Construction & Development 的两个警示信号，您应该了解一下。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解 JSL Construction & Development 的利润性质。 但还有很多其他方法可以让你了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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