为什么买入永裕塑胶股份有限公司（TWSE:1323）可能不合算？(TWSE:1323) 即将派发股息

看来永裕塑胶股份有限公司（Yonyu Plastics Co.(TWSE:1323) 将在未来三天内除息。 除息日发生在记录日的前一天，记录日是股东需要在公司账簿上登记才能获得股息的日子。 除息日之所以重要，是因为股票的任何交易都必须在记录日前完成，才有资格获得股息。 也就是说，您需要在 6 月 7 日之前购买永裕塑料公司的股票，才能获得将于 7 月 3 日支付的股息。

该公司下一次分红将为每股 1.00 新台币。去年，公司共向股东分红 1.00 新台币。 从过去 12 个月的分红情况来看，永裕塑胶目前的股价为 31.20 新台币，其追踪收益率约为 3.2%。 对于长期持有者来说，股息是投资回报的主要来源，但前提是股息必须持续发放。 因此，我们需要调查永裕塑料是否有能力支付股息，以及股息是否会增长。

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如果一家公司派发的股息超过了它的收入，那么股息可能会变得不可持续--这不是一个理想的情况。 过去一年，永裕塑料公司支付的股利是利润的 113%，我们认为这通常是不可持续的，除非有异常强劲的现金流或大量现金余额等缓解因素。 尽管如此，即使是高利润公司有时也可能无法产生足够的现金来支付股息，这就是为什么我们应该经常检查现金流是否能够覆盖股息。 值得庆幸的是，该公司的股息支付仅占其产生的自由现金流的 34%，这是一个舒适的派息率。

我们很高兴地看到，虽然永裕塑料公司的股息没有被利润所覆盖，但至少从现金的角度来看是可以承受的。 不过，如果该公司一再派发高于利润的股息，我们还是会担心。 很少有公司能持续支付高于其报告收益的股息。

点击这里查看永裕塑料在过去 12 个月中派发了多少利润。

盈利和股息一直在增长吗？

对于分红股东来说，盈利下降的公司风险更大。 如果业务陷入低谷，股息被削减，公司的价值就会急剧下降。 在过去五年中，永裕塑料公司的每股收益每年下降约 23%。 当每股收益下降时，可支付股息的上限也会下降。

衡量一家公司分红前景的另一个重要方法是衡量其历史分红增长率。 与 10 年前相比，永裕塑料公司的股利支付基本保持不变。 如果一家公司的分红保持不变，而盈利却在下降，这通常表明该公司的分红占其盈利的比例越来越大。如果盈利下降幅度足够大，这种情况就会难以为继。

最后的启示

从股息的角度来看，投资者应该买入还是回避永裕塑料（Yonyu Plastics）？ 看到一家公司的盈利在下降，而派息率却高达利润的 113%，这并不是一个很好的组合，这可能意味着股息在未来可能会有被削减的风险。 然而，现金支付率却低得多--从分红的角度看是个好消息--这让我们不禁要问，为什么收入和现金流会如此不匹配。 从股息的角度来看，这不是一个有吸引力的组合，我们倾向于暂时不考虑这家公司。

话虽如此，如果你在关注这只股票时并不太在意股息，那么你仍然应该了解永裕塑料所涉及的风险。 每家公司都有风险，我们发现了永裕塑料公司的 4 个警告信号（其中 1 个令人担忧！），你应该了解一下。

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