AmTRAN TechnologyLtd（TWSE:2489）有望盈利的基础可能很薄弱

AmTRAN Technology Co., Ltd（TWSE:2489）公布了强劲的利润，但股价却停滞不前。 我们的分析表明，股东们已经注意到了数字中的一些问题。

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细看 AmTRAN TechnologyLtd 的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，AmTRAN TechnologyLtd 的应计比率为-0.11。 这表明，其自由现金流比法定利润高出不少。 事实上，在过去 12 个月中，该公司报告的自由现金流为 8.74 亿新台币，远远超过其报告的 4.462 亿新台币利润。 AmTRAN TechnologyLtd 的自由现金流在去年实际上有所下降，这令人失望，就像不可降解的气球一样。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。单击此处，查看我们对 AmTRAN TechnologyLtd 的资产负债表分析。

非正常项目如何影响利润？

虽然应计比率可能是个好兆头，但我们也注意到，安TRAN TechnologyLtd 的利润在过去 12 个月中因价值 1.24 亿新台币的异常项目而增加。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当不寻常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析，发现在某一年因非正常项目带来的利润增长，往往不会在下一年重现。 顾名思义，这也就不足为奇了。 我们可以看到，在截至 2023 年 12 月的一年中，AmTRAN TechnologyLtd 的正异常项目相对于其利润而言相当可观。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。

我们对 AmTRAN TechnologyLtd 盈利表现的看法

AmTRAN TechnologyLtd 的利润因不寻常项目而增加，这表明利润可能不会持续，但其应计比率仍显示出稳健的现金转换，这一点很有希望。 考虑到这些因素，我们并不认为 AmTRAN TechnologyLtd 的法定利润对该公司业务的评价过于苛刻。 因此，如果你想深入研究这只股票，考虑它面临的任何风险至关重要。 为此，我们发现了3 个警示信号（我们对其中 1 个信号不太满意！），您在购买 AmTRAN TechnologyLtd 的任何股票之前都应该加以注意。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这本免费的 高股本回报率公司集或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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