Phihong Technology（TWSE:2457）盈利喜人，但好消息不止于此

市场似乎对菲利华科技有限公司（TWSE:2457）上周公布的财报感到失望。(TWSE:2457 ）上周公布的财报似乎令市场大跌眼镜，尽管该公司的财报数据十分健康。 我们的分析表明，股东们可能忽略了财报中一些积极的潜在因素。

查看我们对 Phihong Technology 的最新分析

对照菲利宏科技的收益分析现金流

许多投资者都没听说过现金流的应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，它表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为它表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

截至 2023 年 12 月，辉宏科技的应计比率为-0.25。 因此，其法定收益大大低于其自由现金流。 也就是说，该公司在此期间产生了 17 亿新台币的自由现金流，使其 2.626 亿新台币的报告利润相形见绌。 值得注意的是，去年辉宏科技的自由现金流为负值，因此今年的 17 亿新台币是一个可喜的进步。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东，减少了他们未来收益的份额。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对 Phihong Technology 的资产负债表分析。

为了了解每股收益的潜力，必须考虑公司稀释股东的程度。 事实上，在过去 12 个月里，通过发行新股，菲弘科技将已发行股票数量增加了 15%。 因此，现在每股获得的利润比例较小。 每股收益等指标有助于我们了解实际股东从公司利润中获益的程度，而净利润水平则能让我们更好地了解公司的绝对规模。 点击这里，您可以查看菲利华每股收益图表。

稀释如何影响菲利华的每股收益（EPS）？

三年前，菲利华亏损。 好消息是，过去 12 个月的利润增长了 268%。 另一方面，同期每股收益只增长了 259%。 因此，稀释对股东回报的影响值得注意。

从长远来看，股价的变化往往会反映每股收益的变化。 因此，如果菲弘科技的每股收益能持续增长，对股东来说无疑是个利好。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）正在改善，我们就不会那么兴奋了。 因此，如果我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么从长远来看，可以说每股收益比净利润更重要。

我们对辉宏科技利润表现的看法

总之，相对于收益而言，菲利华的现金流强劲，这表明其收益质量良好，但稀释意味着其每股收益增长弱于利润增长。 考虑到上述所有因素，我们大胆认为，辉宏科技的利润结果是其真实盈利能力的一个相当好的指南，尽管有点偏保守。 因此，盈利质量固然重要，但考虑到斐讯目前面临的风险也同样重要。 在 Simply Wall St，我们发现了 Phihong Technology 的一个警示信号，我们认为它们值得你注意。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能会损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。