ISP Global (HKG:8487) 的资产负债表是否健康？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 "看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，ISP Global Limited（HKG:8487）确实有债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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ISP Global 有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，ISP Global 的债务为 4,390 万日元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 但它也有 4990 万人民币的现金来抵消债务，这意味着它有 602 万人民币的净现金。

ISP Global 的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，ISP Global 有 7 240 万日元的负债将在一年内到期，还有 2440 万日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 4990 万人民币的现金以及 12 个月内到期的价值 3040 万人民币的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还要多出 1,640 万日元。

由于公开交易的 ISP Global 股票总价值为 2.063 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。 尽管 ISP Global 有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，ISP Global 的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，ISP Global 报告的收入为 2.29 亿人民币，增长了 76%，但没有报告任何息税前利润。 幸运的话，该公司将能实现盈利。

ISP Global 的风险有多大？

我们毫不怀疑，一般来说，亏损的公司比盈利的公司风险更大。 而事实是，在过去的 12 个月里，ISP Global 在息税前盈利（EBIT）方面出现了亏损。 事实上，在此期间，它烧掉了 2,300 万人民币的现金，亏损了 2,100 万人民币。 但至少，资产负债表上还有 602 万人民币可用于近期增长。 随着去年收入的稳健增长，ISP Global 可能会实现盈利。 盈利前的公司往往风险很大，但也能带来丰厚的回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们 为 ISP Global 发现了 4 个 您应该知道的 警示信号 （其中 1 个可能很严重！）。

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