完美光电有限公司（HKG:8311）下跌 27%，部分股东仍对其市盈率感到不安

令一些股东恼火的是，完美光电有限公司（HKG:8311）的股价在上个月大幅下跌了 27%，延续了该公司糟糕的走势。 对股东来说，最近的下跌结束了灾难性的 12 个月，他们在此期间损失了 73%。

虽然完美光电的股价大幅下跌，但你仍然可以原谅自己对其 0.5 倍的市盈率无动于衷，因为香港电子行业的市盈率中位数也接近 0.4 倍。 不过，不加解释地忽视市盈率并不明智，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

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完美光电的市销率对股东意味着什么？

例如，完美光电最近收入的下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与整个行业保持一致。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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预计完美光电公司的收入会有增长吗？

完美光电公司的市盈率（P/S）对于一家预计只会实现适度增长的公司来说是很典型的，重要的是，该公司的业绩与同行业持平。

首先回顾过去，该公司去年的收入增长并不令人兴奋，下降了 59%，令人失望。 过去三年的情况也不容乐观，公司收入累计缩水 40%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在收入增长方面做得并不好。

与预计未来 12 个月将实现 19% 增长的行业相比，从最近的中期收入结果来看，该公司的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，我们对完美光电的市盈率超过业内同行感到担忧。 显然，该公司的许多投资者并不像近期所显示的那样看跌，他们现在并不愿意抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续最终可能会拖累股价。

我们能从完美光电的市盈率中学到什么？

随着股价断崖式下跌，完美光电的市盈率看起来与电子行业的其他公司一致。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

完美光电目前的市销率与行业其他公司持平，这让我们感到惊讶，因为从中期来看，该公司最近的收入一直在下降，而整个行业却在增长。 在行业预期增长的背景下，当我们看到收入倒退时，预期股价可能会下跌，从而使适度的市盈率走低也就在情理之中了。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

我们不想过多地 "泼冷水"，但我们也发现了完美光电需要注意的三个警示信号。

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