CircuTech International Holdings Limited (HKG:8051) 的股价可能跑得太快太早

CircuTech International Holdings Limited（HKG:8051）的市盈率（或 "市净率"）为 14.4 倍，与香港市场相比，该公司目前似乎是一个强势卖点，因为香港约有一半公司的市盈率低于 9 倍，市净率低于 5 倍的情况也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

CircuTech 国际控股公司的盈利最近稳步上升，这一点令人欣喜。 这可能是因为许多人预计，该公司可观的盈利表现将在未来一段时间内击败大多数其他公司，从而增加了投资者为该股买单的意愿。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

为了证明其市盈率的合理性，CircuTech International Holdings 需要实现远高于市场的出色增长。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司公布的增幅高达 16%。 尽管近期增长势头强劲，但该公司仍在奋力追赶，因为其三年期每股收益令人沮丧地整体缩水了 35%。 因此，股东们会对中期盈利增长率感到失望。

与该公司形成鲜明对比的是，市场上的其他公司预计明年将增长 20%，这确实让人对该公司近期的中期盈利下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，CircuTech 国际控股公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长率，希望公司的业务前景能出现转机。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

主要启示

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对 CircuTech International Holdings 的研究表明，鉴于市场将出现增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 除非近期的中期状况有明显改善，否则我们很难接受这些价格是合理的。

您需要注意风险，例如， CircuTech International Holdings 有两个警示信号 （还有 一个不容忽视），我们认为您应该了解。

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