通达集团控股公司 (HKG:698) 是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，通达集团控股有限公司（HKG:698）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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通达集团控股背负多少债务？

如下图所示，截至2023年12月，通达集团控股的债务为29.4亿港元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，该公司还有 14.2 亿港元的现金，因此净负债为 15.2 亿港元。

通达集团控股的负债情况

根据最新公布的资产负债表，通达集团控股有 50.7 亿港元的负债将在 12 个月内到期，还有 12.3 亿港元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 14.2 亿港元的现金和 22.4 亿港元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 26.4 亿港元。

对于这家市值 8.859 亿港元的公司来说，负债的严重不足就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎一样。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果通达集团控股公司今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的盈利才是决定通达集团控股能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，通达集团控股出现了息税前亏损，收入缩水 18%，降至 65 亿港元。 这不是我们希望看到的。

注意事项

虽然通达集团控股的收入下降就像一床湿毯子一样让人心动，但其息税前利润（EBIT）亏损可能就更不吸引人了。 其息税前利润亏损高达 10 亿港元。 如果考虑到上述巨额负债，我们对这项投资抱有极大的戒心。 尽管如此，该公司仍有可能扭转颓势。 不过，鉴于该公司在过去 12 个月中蒸发了 2.79 亿港元现金，而且流动资产不多，我们不会对其下注。 因此，我们认为这是一只高风险股票，如果该公司不久后向股东要钱，我们一点也不会感到惊讶。 当我们关注一家风险较高的公司时，我们喜欢查看其利润（或亏损）的长期趋势。今天，我们将为读者提供这张互动图表，展示通达集团控股公司的利润、收入和经营现金流在过去几年中的变化情况。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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