沃伦-巴菲特(Warren Buffett)有一句名言:"波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时,自然要考虑其资产负债表,因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到,ASMPT Limited(HKG:522)的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢?
债务何时成为问题?
一般来说,只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时,债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕,贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见,但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东,因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然,债务可以成为企业,尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时,首先要综合考虑其现金和债务。
ASMPT 的净债务是多少?
您可以点击下图了解更多详情。下图显示,截至 2023 年 12 月,ASMPT 的债务为 40.3 亿港元,比一年前的 37.6 亿港元有所增加。 然而,其资产负债表显示它持有 48 亿港元现金,因此它实际上拥有 7.697 亿港元净现金。
ASMPT 的资产负债表有多强大?
我们可以从最近的资产负债表中看到,ASMPT 有 60.1 亿港元的负债将在一年内到期,还有 21.5 亿港元的负债将在一年后到期。 与此相抵,该公司有 48 亿港元的现金和 40.4 亿港元的应收账款在 12 个月内到期。 因此,该公司的流动资产实际上比负债总额多出6.85 亿港元。
这种情况表明,ASMPT 的资产负债表看起来相当稳健,因为其负债总额与流动资产几乎相等。 因此,这家价值 401 亿港元的公司不太可能缺乏现金,但仍值得关注其资产负债表。 简而言之,ASMPT 拥有净现金,因此可以说它没有沉重的债务负担!
重要的是,在过去 12 个月里,ASMPT 的息税前盈利(EBIT)下降了 67%,令人瞠目结舌。 如果继续下降,那么偿还债务将比在素食大会上卖鹅肝酱还难。 在分析债务水平时,资产负债表显然是首选。 但最终,企业未来的盈利能力将决定 ASMPT 能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此,如果您关注未来,可以查看这份免费 报告,其中显示了分析师的盈利预测。
最后,公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务,而不是会计利润。 虽然 ASMPT 的资产负债表上有净现金,但仍值得看看它将息税前利润(EBIT)转换为自由现金流的能力,以帮助我们了解它建立(或侵蚀)现金余额的速度有多快。 在过去三年里,ASMPT 创造的自由现金流占息税前盈利(EBIT)的 81%,非常强劲,超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。
总结
虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举,但在这种情况下,ASMPT 拥有 7.697 亿港元的净现金和良好的资产负债表。 最重要的是,公司将 81% 的息税前盈利(EBIT)转化为自由现金流,带来了 19 亿港元的收入。 因此,我们对 ASMPT 的债务使用并不感到困扰。 在分析债务时,资产负债表显然是重点。 但归根结底,每家公司都可能存在资产负债表以外的风险。 我们发现了 ASMPT 的 两个警示信号 ,了解它们应该成为您投资过程的一部分。
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