CSMall 集团 (HKG:1815) 是否受到债务负担的拖累？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们可以看到，CSMall 集团有限公司（HKG:1815）确实在业务中使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性破坏 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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CSMall 集团有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，CSMall 集团的债务为 1.277 亿日元，高于一年前的 1.118 亿日元。点击图片查看详情。 但另一方面，它也有 4.195 亿人民币的现金，净现金头寸为 2.918 亿人民币。

CSMall 集团的资产负债表有多健康？

根据上次报告的资产负债表，CSMall 集团有 2.557 亿日元的负债在 12 个月内到期，有 350 万日元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 4.195 亿日元的现金以及价值 1.503 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 3.106 亿日元。

如此丰厚的流动资金意味着 CSMall 集团的资产负债表就像一棵巨大的红杉树一样坚固。 有鉴于此，我们认为其资产负债表就像一头牛一样强壮。 简而言之，CSMall 集团拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！ 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但你不能完全孤立地看待债务，因为 CSMall 集团需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解它的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

在过去的 12 个月里，CSMall 集团的息税前盈利（EBIT）出现亏损，收入下降至 5.01 亿人民币，降幅高达 72%。 这至少让我们感到紧张。

CSMall 集团的风险有多大？

尽管 CSMall 集团在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但却产生了 9,400 万人民币的正自由现金流。 因此，从表面价值来看，并考虑到净现金状况，我们认为该股近期风险不大。 毫无疑问，未来几年对公司业务的成熟至关重要。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们 为 CSMall 集团 发现了 2 个您应该知道的 警示信号 （其中 1 个很重要！）。

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