汇京控股（HKG:9968）是否合理使用债务？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，汇京控股有限公司（HKG:9968）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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汇京控股的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，汇京控股的债务为 49.2 亿人民币，比一年前的 46.3 亿人民币有所增加。 不过，由于汇京控股拥有 1.705 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 47.5 亿人民币。

汇京控股的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到汇京控股在 12 个月内到期的负债为 98.1 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 8030 万日元人民币。 与这些债务相抵消的是 1.705 亿日元的现金和价值 11.4 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 85.8 亿日元。

对于这家市值 1.513 亿日元的公司来说，负债累累就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果汇京控股今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但您不能完全孤立地看待债务，因为汇京控股需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解汇京控股的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

在过去 12 个月中，汇京控股报告的收入为 9.41 亿人民币，增长了 996%，尽管它没有报告任何息税前利润。 这几乎是收入增长的 "洞中洞"！

注意事项

尽管汇京控股成功地实现了收入的增长，但一个冷酷的事实是，它的息税前利润（EBIT）却在亏损。 其息税前利润亏损高达 2.54 亿人民币。 考虑到这一点和庞大的负债总额，我们很难对这只股票作出评价，因为我们对它极不看好。 就像所有的 "长枪短炮 "一样，我们确信它有一个光鲜亮丽的介绍，勾勒出它的蓝天潜力。 但实际情况是，相对于负债，它的流动资产很低，而且去年亏损了 6.97 亿人民币。 因此，我们认为购买这只股票是有风险的。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了汇京控股的 3 个警示信号（其中 2 个让我们很不舒服！），您在投资前应该注意这些信号。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取净负债为零的成长股名单。

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