北京地产（集团）（HKG:925）是否合理使用债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，北京置业（控股）有限公司（HKG:925）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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北京置业（控股）背负多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，北京置业（控股）的债务为 74.3 亿人民币，比一年前的 78.5 亿人民币有所减少。 不过，由于该公司拥有 3.660 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 70.7 亿人民币。

北京控股的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，北京地产（控股）有 27.9 亿日元的负债在一年内到期，还有 78.1 亿日元的负债在一年后到期。 另一方面，它拥有 3.660 亿日元的现金和价值 9540 万日元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 101 亿日元。

对于这家市值 1.997 亿日元的公司来说，负债的严重不足就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果北京置业（控股）今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，北京置业（控股）的盈利才是影响其未来资产负债表的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，北京置业（控股）成功实现了其作为上市公司的首次收入，但由于缺乏利润，股东们无疑希望看到一些强劲的增长。

注意事项

重要的是，北京置业（控股）去年的息税前利润（EBIT）出现亏损。 事实上，息税前盈利（EBIT）的亏损额高达 2.22 亿人民币。 如果再加上上文提到的资产负债表上的巨额负债，我们对它的警惕性就更高了，以至于我们都不知道该用什么词来形容它。 我们相信，像所有的 "长枪短炮 "一样，它也有一个光鲜亮丽的演示文稿，勾勒出它的蓝天潜力。 但实际情况是，相对于负债而言，它的流动资产很低，去年还亏损了 9.01 亿日元。 因此，我们对持有这只股票并不感到兴奋。对我们来说，它的风险太大了。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们发现的北京地产（控股）的 两个警告信号 （其中一个非常重要）。

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