鲁商人寿（HKG:2376）的微弱盈利可能比你想象的还要糟糕

上周，鲁商人寿保险股份有限公司（HKG:2376）发布了一份乏善可陈的财报。(鲁商人寿保险股份有限公司（HKG:2376）上周发布的财报并没有打压股价。 我们的分析表明，除了疲软的利润数据，投资者还应该注意到数据中的其他一些潜在弱点。

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现金流与鲁商人寿盈利的对比分析

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后将结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

鲁商人寿截至 2023 年 12 月的应计比率为 0.55。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上文提到的 3940 万人民币的利润，但还是流出了 1200 万人民币。 我们还注意到，鲁商人寿去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 1,200 万人民币的流出感到困扰。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处查看我们对鲁商人寿的资产负债表分析。

我们对鲁商生命服务利润表现的看法

正如我们已经明确指出的，我们对鲁商人寿没有用自由现金流支持去年的利润有些担心。 因此，我们认为鲁商人寿的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 遗憾的是，在过去 12 个月中，其每股收益有所下降。 当然，我们对其盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预期增长和投资回报率等因素。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 例如，鲁商人寿就有3 个警示信号 （还有一个让我们有点不舒服），我们认为您应该了解一下。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解鲁商人寿的利润性质。 但还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票列表很有用。

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