统一生物科学集团 (HKG:690) 是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，统一生物科学集团有限公司（HKG:690）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见的情况（但仍然代价高昂）是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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联合生物科学集团的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月，联合生物科学集团的债务为 4540 万港元，比一年前的 1130 万港元有所增加。 但另一方面，它也拥有 1.422 亿港元的现金，净现金为 9680 万港元。

统一生物科学集团的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到统一生物科学集团有 1.148 亿港元的负债在 12 个月内到期，还有 3,800 万港元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 1.422 亿港元的现金和价值 5,950 万港元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 4890 万港元。

这种短期流动性表明，统一生物科学集团的资产负债表远未达到捉襟见肘的程度，因此很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，联合生物科学集团拥有的现金多于债务，可以说是一个很好的迹象，表明它可以安全地管理其债务。

此外，我们很高兴地向大家报告，联合生物科学集团已将其息税前盈利（EBIT）提高了 72%，从而减少了未来偿还债务的可能性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但不能完全孤立地看待债务，因为联合生物科学集团需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 联合生物科学集团的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去两年中，联合生物科学集团报告的自由现金流占息税前利润的 16%，这确实相当低。 对我们来说，这么低的现金转化率会让我们对其偿债能力产生一些疑虑。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智的，但在这种情况下，联合生物科学集团拥有 9680 万港元的净现金，资产负债表看起来也不错。 去年息税前利润同比增长 72% 的表现也让我们很满意。 那么，统一生物科学集团的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们在联合生物科学集团（Uni-Bio Science Group）身上发现的 两个警示信号 。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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