我们认为新华文轩出版传媒（HKG:811）的稳健盈利被低估了

新华文轩出版传媒股份有限公司（HKG:811）上周公布的财报似乎令市场大跌眼镜。(尽管新华文轩出版传媒股份有限公司（HKG:811）的财报数字健康。 我们的分析表明，股东可能忽略了财报中一些积极的潜在因素。

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现金流与新华永盛出版传媒盈利的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，新华文轩出版传媒公司的应计比率为-0.14。 这意味着它有非常好的现金转换能力，去年的盈利实际上大大低估了它的自由现金流。 事实上，该公司去年的自由现金流为 22 亿日元人民币，远高于 15.8 亿日元人民币的法定利润。 毫无疑问，新华文轩出版传媒的股东们对过去 12 个月自由现金流的改善感到高兴。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，该图表根据分析师的估计描绘了未来的盈利能力。

我们对新华文轩出版传媒盈利表现的看法

如上文所述，新华永盛出版传媒的自由现金流与利润相比完全令人满意。 正因为如此，我们认为新华文轩出版传媒的盈利潜力至少和看上去一样好，甚至可能更好！ 此外，在过去三年里，它的每股收益每年增长 25%。 归根结底，要想正确理解这家公司，考虑的因素不能仅仅局限于上述几点。 如果你想更深入地了解新华文轩出版传媒公司，你还应该研究一下它目前面临的风险。 在研究过程中，我们发现了新华文轩出版传媒的两个警示信号（其中一个有点令人担忧！），我们认为这些信号值得你充分关注。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解新华文轩出版传媒的利润性质。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司合集，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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