乐观投资者推动电视广播有限公司 (HKG:511) 股价上涨 28%，但增长乏力

电视广播有限公司（HKG:511）的股东们一定会很高兴地看到，该公司的股价在本月表现出色，上涨了 28%，从之前的疲软中恢复过来。 遗憾的是，上个月的涨幅并没有挽回去年的损失，该股在去年仍下跌了 35%。

尽管股价坚挺反弹，你仍然可以原谅自己对电视广播 0.5 倍的市盈率无动于衷，因为香港传媒业的市盈率（或 "P/S"）中位数也接近 0.7 倍。 然而，如果市盈率没有合理的依据，投资者可能会忽略一个明显的机会或潜在的挫折。

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电视广播的市盈率对股东意味着什么？

电视广播的表现可能会更好，因为它的收入最近一直在倒退，而大多数其他公司的收入都在正增长。 一种可能是，P/S 比值适中是因为投资者认为这种糟糕的收入表现会好转。 你真的希望如此，否则，你就为这样一家增长状况不佳的公司支付了一个相对较高的价格。

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收入预测是否与市盈率相匹配？

只有当电视广播公司的增长与行业密切相关时，您才会放心看到像电视广播公司这样的市盈率。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 7.3%。 尽管如此，该公司最近三年的整体收入还是增长了 22%。 虽然一路磕磕绊绊，但可以说公司最近的收入增长还是相当可观的。

展望未来，据该公司唯一的分析师估计，明年将实现 5.2% 的增长。 这大大低于整个行业 11% 的增长预测。

有鉴于此，我们发现电视广播公司的市盈率与同行业相差无几，这一点很耐人寻味。 看来，大多数投资者都忽视了相当有限的增长预期，愿意出高价购买该股。 由于这种收入增长水平很可能最终会拖累股价，因此维持这些价格将很难实现。

我们能从电视广播公司的市盈率中学到什么？

其股价已大幅上涨，现在电视广播公司的市盈率又回到了行业中位数的范围内。 通常情况下，我们在做出投资决策时会告诫自己不要过多地解读市销率，尽管它可以揭示其他市场参与者对该公司的看法。

如果考虑到电视广播公司的收入增长预期与更广泛的行业相比相当低，就不难理解为什么我们认为它以目前的市销率进行交易是出乎意料的。 目前，我们对市盈率没有信心，因为预测的未来收入不可能长期支持更积极的情绪。 需要出现积极的变化，才能证明目前的市销率是合理的。

其他风险呢？每家公司都有风险，我们发现了 电视广播公司的一个警告信号 ，您应该了解一下。

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