维科国际控股（HKG:1621）似乎很少举债

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，维科国际控股有限公司（HKG:1621）确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，一种更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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维科国际控股公司的债务情况如何？

如下所示，截至 2023 年 9 月，维科国际控股的债务为 4,290 万港元，低于上一年的 4,640 万港元。 但是，它也有 5470 万港元的现金来抵消债务，这意味着它有 1180 万港元的净现金。

维科国际控股的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，维科国际控股有 6,190 万港元的负债将在一年内到期，还有 229 万港元的负债将在一年后到期。 除了这些债务外，该公司还有 5470 万港元的现金和价值 4880 万港元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 3,930 万港元。

流动资金的盈余表明，维科国际控股公司的资产负债表可以像荷马-辛普森（Homer Simpson）的脑袋一样经得起打击。 考虑到这一事实，我们认为其资产负债表健壮如牛。 简而言之，维科国际控股公司的现金多于债务，这充分说明它能够安全地管理债务。

更妙的是，维科国际控股去年的息税前利润增长了 102%，这是一个令人印象深刻的进步。 这种增长将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但你不能完全孤立地看待债务，因为维科国际控股公司需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然维科国际控股公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，维科国际控股公司产生的自由现金流达到了息税前利润的 98%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但在这种情况下，维科国际控股拥有 1180 万港元的净现金，资产负债表看起来也不错。 它的自由现金流高达 1,800 万港元，占息税前利润的 98%，给我们留下了深刻印象。 最后，我们并不担心维科国际控股的债务问题。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个很好的例子：我们发现了 维科国际控股公司的两个警示信号 ， 您 应该注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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