从同程旅游控股有限公司（HKG:780）股价暴跌 25% 后的市盈率中你能学到什么？

同程旅游控股有限公司（HKG:780）的股东们一定不会高兴地看到，该公司的股价在本月经历了一次非常艰难的下跌，跌幅达 25%，使前期的积极表现付诸东流。 由于去年股价下跌了 7.0%，长期股东现在将受到真正的打击。

尽管股价大幅下跌，但在香港酒店业几乎半数公司的市销率（或 "市盈率"）都低于 0.8 倍的情况下，同程旅游控股 2.6 倍的市销率可能仍然不值得研究。 不过，市销率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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同程旅游控股近期表现如何？

同程旅游控股的收入增长速度快于大多数其他公司，因此近期对其有利。 市盈率之所以高，可能是因为投资者认为这种强劲的收入表现会持续下去。 否则，现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

同程旅游控股的市盈率是一家有望实现稳健增长的公司的典型市盈率，重要的是，该公司的业绩表现要好于同行业。

如果我们回顾一下去年的收入增长，该公司取得了 77% 的惊人增长。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，与三年前相比，收入累计增长了 101%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，公司在收入增长方面做得非常出色。

展望未来，该公司的分析师预计，未来三年公司收入每年将增长 24%。 据预测，同行业的年增长率仅为 15%，因此该公司的收入增长势头更为强劲。

有鉴于此，同程旅游控股公司的市盈率高于大多数其他公司是可以理解的。 似乎大多数投资者都在期待未来的强劲增长，并愿意为该股支付更高的价格。

最终结论

同程旅游控股的市盈率仍有一定的提升空间，尽管其最近的股价并非如此。 有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

正如我们所猜测的那样，我们对同程旅游控股公司分析师预测的研究表明，其卓越的收入前景是其高市盈率的原因。 股东们似乎对公司未来的收入充满信心，从而支撑了市盈率。 除非这些情况发生变化，否则它们将继续为股价提供强有力的支撑。

我们不想过多地 "泼冷水"，但我们也发现了同程旅游控股需要注意的两个警示信号。

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