久融控股（HKG:2358）是否在冒险使用债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，久融控股有限公司（HKG:2358）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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九荣控股有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月，九荣控股的债务为 6.753 亿港元，低于上一年的 8.058 亿港元。 另一方面，该公司拥有 2130 万港元现金，净负债约为 6.539 亿港元。

久融控股的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，久融控股有 16.8 亿港元的负债将在 12 个月内到期，还有 4.748 亿港元的负债将在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 2130 万港元的现金以及价值 3.945 亿港元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 17.4 亿港元。

这对这家市值 1.368 亿港元的公司本身来说是个沉重的负担，就像一个孩子背着一个装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎一样。 因此，我们认为股东们一定要密切关注这一点。 归根结底，如果债权人要求九荣控股偿还债务，九荣控股可能需要进行大规模的资本重组。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但久融控股的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，久融控股的息税前盈利（EBIT）出现亏损，收入下降至 4.72 亿港元，降幅达 44%。 坦率地说，这不是一个好兆头。

注意事项

虽然九荣控股的收入下降就像湿毯子一样让人心动，但其息税前盈利（EBIT）的亏损可能就更不吸引人了。 事实上，它的息税前盈利（EBIT）亏损额高达 1.34 亿港元。 如果再加上上文提到的资产负债表上的巨额负债，我们对它的警惕性就更高了，基本上都不知道该用什么词来形容了。 当然，该公司可能有一个很好的故事，说他们如何走向更光明的未来。 但实际情况是，相对于负债，它的流动资产很低，而且去年亏损了 3.83 亿港元。 因此，我们认为购买这只股票是有风险的。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 九荣控股的 3 个警示信号 （其中 2 个令人担忧！），你应该了解一下。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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