家控国际 (HKG:1747) 资产负债表相当健康

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，家居控制国际有限公司（HKG:1747）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就会任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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家庭控制国际公司有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月，家居控制国际公司的债务为 1,500 万美元，低于上一年的 2,450 万美元。 但另一方面，它也拥有 2010 万美元现金，净现金为 510 万美元。

家控国际的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，家居控制国际公司有 3,640 万美元的负债将在 12 个月内到期，还有 1,160 万美元的负债将在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是，它有 201 万美元的现金和价值 2630 万美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 157 万美元。

当然，家居控制国际公司的市值为 2240 万美元，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 虽然家庭控制国际公司有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

股东们应该知道，家居控制国际公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了 61%。 如果这种盈利趋势持续下去，那么偿还债务就会像赶猫上过山车一样容易。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定家居控制国际公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然家居控制国际公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，家居控制国际公司产生的自由现金流占息税前利润的 90%，非常强劲，超过了我们的预期。 这为它在需要时偿还债务奠定了良好的基础。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智之举，但家庭控制国际公司拥有 510 万美元的净现金，这一点还是非常令人欣慰的。 最重要的是，公司将息税前盈利的 90% 转化为自由现金流，带来了 1300 万美元。 因此，我们对家居控制国际公司的债务使用并不感到困扰。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现 家居控制国际公司有 3 个 值得注意的 警示信号 ，其中两个非常重要。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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