立科控股（HKG:8472）令人失望的盈利或许有希望的理由

立科控股有限公司（HKG:8472）最近发布的盈利报告表现疲软，但并未引起股价大幅波动。 我们的分析表明，除了疲软的利润数据，投资者还应该注意数据中的其他一些潜在弱点。

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拉普科控股的收益近况

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，Lapco Holdings 的应计比率为-0.60。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，在过去十二个月中，该公司报告的自由现金流为 8100 万港元，远高于 1410 万港元的利润。 Lapco Holdings 的自由现金流在去年有所改善，这在总体上是好事。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东的股份，减少了他们未来盈利的份额。

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评估盈利质量的一个重要方面是看公司对股东的摊薄程度。 事实上，在过去 12 个月里，Lapco Holdings 通过发行新股，将已发行股票数量增加了 380%。 这意味着它的收益被更多的股份所瓜分。 只谈净利润，而不关注每股收益，就会被大数字分散注意力，而忽略了与每股价值相关的小数字。 点击此链接查看 Lapco Holdings 的历史每股收益增长情况。

稀释如何影响 Lapco Holdings 的每股收益（EPS）？

不幸的是，三年来，Lapco Holdings 的利润每年下降 24%。 即使只看过去 12 个月，我们也会发现利润下降了 31%。 就像一袋土豆从运货车上扔下来一样，每股收益下降得更厉害，同期下降了 63%。 因此，你可以很清楚地看到，稀释对股东产生了相当大的影响。

如果 Lapco 控股公司的每股收益能随着时间的推移而增长，那么股价向同一方向发展的可能性就会大大提高。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）在增长，我们就不会那么兴奋了。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，它可以检验你假设 "分享 "的公司利润。

我们对立科控股利润表现的看法

总之，Lapco Holdings 的现金流相对于盈利而言很充裕，这表明其盈利质量很好，但稀释意味着其每股盈利下降的速度快于利润下降的速度。 考虑到这些对比因素，我们对 Lapco Holdings 的利润是否恰当地反映了其潜在的利润潜力并没有强烈的看法。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 举例来说：我们发现了Lapco Holdings 的 3 个警示信号，你应该注意。

我们对 Lapco Holdings 的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，很多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，还有人喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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