健康检查：Graphex Group (HKG:6128) 如何谨慎使用债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，Graphex 集团有限公司（HKG:6128）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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Graphex 集团的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，Graphex 集团的债务为 2.136 亿港元，低于上一年的 2.85 亿港元。 不过，集团还有 2720 万港元现金，因此净负债为 1.864 亿港元。

Graphex 集团的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Graphex 集团有 3.202 亿港元的负债在 12 个月内到期，还有 1.575 亿港元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 2720 万港元的现金和价值 1.779 亿港元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 2.726 亿港元。

对于这家市值 1.375 亿港元的公司来说，负债的严重不足就像一个孩子背着一个装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎一样。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果 Graphex 集团今天必须向债权人偿还债务，很可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但未来的收益才是决定 Graphex 集团能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

去年，Graphex 集团出现了利息和税前亏损，收入实际上缩水了 14%，降至 2.92 亿港元。 这可不是我们希望看到的。

注意事项

虽然 Graphex 集团收入的下降就像湿毯子一样令人心动，但其息税前盈利（EBIT）的亏损可能更不吸引人。 事实上，息税前盈利（EBIT）亏损额高达 9,200 万港元。 考虑到这一点，再加上巨额负债，我们对该公司并不特别有信心。 我们希望看到该公司在短期内取得一些重大进展，然后再对其股票产生浓厚兴趣。 例如，我们不希望看到去年 1.13 亿港元的亏损重演。 同时，我们认为该股风险较大。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们发现的 Graphex 集团的 4 个警示信号 （其中 1 个有点令人担忧）。

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