中船海洋工程（集团）有限公司 (HKG:317) 是一项风险投资吗？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑任何股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们可以看到，中船海洋工程（集团）有限公司（HKG:317）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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中船海洋工程（集团）有限公司的债务情况如何？

您可以点击下图查看历史数据，它显示中船海洋工程（集团）在 2024 年 3 月的债务为 50.3 亿日元人民币，低于一年前的 54.3 亿日元人民币。 然而，其资产负债表显示其持有 128 亿日元的现金，因此实际上拥有 77.9 亿日元的净现金。

中船海洋工程（集团）的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，中船海洋工程（集团）在 12 个月内到期的负债为 247 亿日元，12 个月后到期的负债为 52.4 亿日元。 与这些债务相抵消的是 128 亿日元的现金和价值 47.6 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 123 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为中船海洋工程（集团）的市值为 313 亿日元人民币，因此如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但我们一定要警惕其债务带来过多风险的迹象。 尽管中船海洋工程有限公司（集团）的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！ 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，中船海洋工程有限公司（集团）的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，中船海洋工程（集团）报告的收入为 170 亿日元人民币，增长了 26%，但没有报告任何息税前利润。 如果幸运的话，该公司将能实现盈利。

中船海洋工程（集团）的风险有多大？

虽然中船海洋工程（集团）在息税前利润（EBIT）方面出现亏损，但实际上它的纸面利润为 9000 万人民币。 因此，如果考虑到该公司拥有净现金和法定利润，那么至少在短期内，这只股票的风险可能并没有想象中那么大。 一个积极的因素是，中船海洋工程（集团）的收入正在快速增长，这使得它更容易出售增长故事，并在必要时筹集资金。 但我们仍然认为这有一定风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 中船海洋工程（集团）的一个警示信号 ，你应该知道。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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