股价上涨 37% 后，元征科技有限公司（HKG:2488）的盈利并未说明问题

元征科技有限公司（HKG:2488）的股价延续了近期的上涨势头，仅在上个月就上涨了 37%。 在过去的 30 天里，该股的年度涨幅达到了 94%。

虽然股价一路飙升，但与市盈率中位数约为 10 倍的香港市场相比，元征科技目前 8.8 倍的市盈率似乎还不够 "中庸"。 不过，不加解释地忽视市盈率也不是明智之举，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

举例来说，过去一年，元征科技的盈利恶化，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与大盘保持一致。 如果你喜欢这家公司，你至少会希望是这种情况，这样你就有可能在它不太被看好的时候买进一些股票。

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增长是否与市盈率相匹配？

有一个固有的假设，即公司应该与市场相匹配，这样元征科技的市盈率才算合理。

回顾过去一年，该公司的净利润令人沮丧地下降了 48%。 至少，由于早些时候的增长，每股收益与三年前相比没有完全倒退。 因此，股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。

与此形成鲜明对比的是，市场上的其他公司预计明年将增长 21%，大大高于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，令人奇怪的是，元征科技的市盈率与大多数其他公司的市盈率一致。 显然，该公司的许多投资者并不像近期所显示的那样看跌，他们现在并不愿意抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，他们可能会对未来感到失望。

元征科技市盈率的底线

该公司股价已大幅上涨，现在元征科技的市盈率也回到了市场中位数。 通常情况下，我们会告诫大家在决定投资时不要过多地解读市盈率，尽管它可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们已经确定，元征科技目前的市盈率高于预期，因为其最近三年的增长低于更广泛的市场预测。 当我们看到盈利疲软，增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而拉低适度的市盈率。 除非近期的中期状况有所改善，否则很难接受这些价格是合理的。

此外，您还应该了解我们发现的有关元征科技的 3 个警告信号（其中 1 个令人担忧）。

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