WCON Electronics (Guangdong) (SZSE:301328) 是一项风险投资吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，维康电子（广东）有限公司（WCON Electronics (Guangdong) Co.(深证成指：301328）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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WCON Electronics (Guangdong) 的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，WCON Electronics (Guangdong) 的债务为 3,660 万人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，该公司有 12.9 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 12.5 亿人民币。

维康电子（广东）的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，WCON Electronics (Guangdong) 有 8640 万日元的负债在一年内到期，还有 3100 万日元的负债在一年后到期。 另一方面，它拥有 12.9 亿日元的现金和价值 1.781 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 135 亿日元。

流动性过剩充分说明，WCON Electronics（广东）的资产负债表几乎与诺克斯堡（Fort Knox）一样强大。 有鉴于此，我们可以认为其资产负债表意味着该公司有能力应对一些逆境。 简而言之，WCON Electronics（广东）的现金多于债务这一事实可以说是一个很好的迹象，表明它可以安全地管理其债务。

但坏消息是，在过去 12 个月里，WCON Electronics（广东）的息税前盈利（EBIT）骤降了 19%。 如果盈利继续下降，该公司可能会陷入困境。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的收益才是决定 WCON Electronics（广东）能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然 WCON Electronics（广东）的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，广东万控电子有限公司的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其债务使用的风险更大。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但在这种情况下，WCON Electronics（广东）拥有 12.5 亿人民币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 因此，我们对 WCON Electronics（广东）的债务使用并不担心。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个很好的例子：我们发现 WCON Electronics (Guangdong) 有 3 个警示信号 值得注意，其中一个不容忽视。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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