浙江浙大网新 (SZSE:301280) 资产负债表相当健康

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，浙江浙大网新科技股份有限公司（SZSE:301280）确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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浙江浙大网新的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月，浙江浙大网新的债务为 5,390 万人民币，比一年前的 939 万人民币有所增加。 但它也有 11 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 105 亿人民币的净现金。

浙江浙大网新的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，浙江浙大网新在 12 个月内到期的负债为 5.755 亿人民币，12 个月后到期的负债为 2020 万人民币。 与此相抵消的是，该公司有 11 亿日元的现金和 7.27 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多12.4 亿日元。

流动性过剩充分说明，浙江浙大网新的资产负债表几乎与诺克斯堡（Fort Knox）一样强大。 由此看来，贷款人应该感到像空手道黑带高手的挚爱一样安全。 简而言之，浙江浙大网新的现金多于债务，这充分说明它可以安全地管理债务。

另一个好的迹象是，浙江浙大网新在 12 个月内将息税前利润提高了 21%，这使其更容易偿还债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但浙江浙大网新能否在未来保持健康的资产负债表，更多取决于未来的收益。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 浙江浙大网新的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 从过去三年的情况来看，浙江浙大网新实际上总体上是现金流出。 对于自由现金流为负的公司来说，债务通常更加昂贵，风险也几乎总是更大。股东应该希望情况有所改善。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但浙江浙大网新拥有 10.5 亿日元的净现金，资产负债表看起来也不错。 而且它去年的息税前利润增长了 21%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为浙江浙大网新使用债务有风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表以外的风险。 请注意，在 我们的投资分析中 ， 浙江浙大网新显示出 两个警告信号， 其中一个是重大的...

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