我们认为上海仪电电子集团股份有限公司 (SZSE:301099) 的债务存在一定风险

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，上海仪电电子集团股份有限公司（SZSE:301099）也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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上海仪电电子集团有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，上海仪电电子集团有限公司的债务为 6.643 亿人民币，比一年前的 4.768 亿人民币有所增加。 另一方面，该公司拥有 2.533 亿人民币现金，净债务约为 4.109 亿人民币。

上海仪电电子集团有限公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，上海仪电电子集团有限公司有 10.9 亿日元的负债将在一年内到期，5,410 万日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 2.533 亿人民币的现金，以及价值 9.342 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出4,310 万人民币。

以上海仪电电子集团有限公司的规模来看，其流动资产与负债总额似乎十分平衡。 因此，这家市值 38.2 亿人民币的公司不太可能缺少现金，但仍值得关注其资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

上海仪电电子集团有限公司的净债务为息税折旧及摊销前利润的 2.5 倍，不算太高，但其利息保障率看起来有点偏低，息税折旧及摊销前利润仅为利息支出的 6.4 倍。 虽然我们对此并不太担心，但这确实表明利息支出在某种程度上是个负担。 股东们应该知道，上海仪电电子集团有限公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了 39%。 如果这种盈利趋势继续下去，那么偿还债务就会像赶猫上过山车一样容易。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定上海仪电电子集团有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，上海仪电电子集团有限公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

坦率地说，上海仪电电子集团有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法，以及其息税前盈利（EBIT）（没有）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但好的一面是，其总负债水平是一个好迹象，使我们更加乐观。 从资产负债表来看，并考虑到所有这些因素，我们确实认为债务使上海仪电电子集团有限公司的股票有点风险。 有些人喜欢这种风险，但我们注意到了潜在的隐患，所以我们更希望它少负债。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，上海仪电电子集团有限公司就有 三个警示信号 ，我们认为您应该注意。

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