这四项指标表明阳光环球电路有限公司（SZSE:300739）正在大量使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，阳光环球电路有限公司（Sunshine Global Circuits Co.(SZSE:300739) 也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Sunshine Global CircuitsLtd 背负多少债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 9 月，阳光全球电路有限公司的债务为 8.277 亿日元人民币，比一年前的 4.2 亿日元有所增长。 然而，其资产负债表显示其持有 11.8 亿人民币现金，因此其实际拥有净现金 3.483 亿人民币。

Sunshine Global CircuitsLtd 的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，Sunshine Global CircuitsLtd 有 5.936 亿日元人民币的负债将在一年内到期，9.598 亿日元人民币的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 11.8 亿日元的现金和 3.055 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还要多出 7190 万日元。

以阳光环球电路有限公司的规模来看，其流动资产与负债总额似乎十分平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 40.3 亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 尽管阳光环球电路有限公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

Sunshine Global CircuitsLtd 的债务负担也不算太重，因为其息税前盈利（EBIT）比去年下降了 46%。 说到偿还债务，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但您不能完全孤立地看待债务，因为阳光全球电路有限公司需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解该公司的盈利情况，不妨查看该公司的长期盈利趋势图。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 虽然阳光全球电路有限公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，阳光环球电路有限公司的自由现金流出现了大幅负增长。 毫无疑问，投资者期待这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着该公司使用债务的风险更大。

总结

我们可以理解投资者对阳光全球电路有限公司负债的担忧，但它拥有 3.483 亿人民币的净现金这一事实可以让我们放心。 因此，虽然阳光环球电路有限公司的资产负债表并不出色，但也不算太差。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了Sunshine Global CircuitsLtd 的 3 个警示信号（其中 1 个有点令人担忧！），您在投资前应加以注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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