阳光环球电路有限公司（SZSE:300739）29%的股价涨幅与事实不符

阳光环球电路有限公司（Sunshine Global Circuits Co., Ltd.(深证成指：300739）的股价在经历了之前的震荡之后，本月的表现确实令人印象深刻，涨幅达到了 29%。 遗憾的是，尽管上个月表现强劲，但全年 6.0% 的涨幅并不吸引人。

在价格大幅飙升之后，阳光环球电路有限公司目前的市盈率（或 "市净率"）为 40.6 倍，可能发出了看跌信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 28 倍，甚至低于 17 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

例如，考虑到 Sunshine Global CircuitsLtd 最近的财务表现不佳，因为其盈利一直在下降。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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Sunshine Global CircuitsLtd 是否有足够的成长性？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如阳光全球电路有限公司的市盈率）应该超过市场表现才算合理。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 35%。 这意味着，从长期来看，该公司的盈利也出现了下滑，因为在过去三年里，每股收益总共下降了 24%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得并不好。

与市场预测的未来 12 个月 41% 的增长相比，该公司基于近期中期盈利结果的下滑势头令人唏嘘不已。

有鉴于此，我们对阳光全球电路有限公司的市盈率高于市场表示担忧。 似乎大多数投资者都忽视了公司近期糟糕的增长速度，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

阳光全球电路有限公司市盈率的底线

自阳光环球电路有限公司股价强劲上涨以来，其市盈率已经达到了很高的水平。 一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对阳光环球电路有限公司的研究表明，鉴于市场将出现增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 除非近期的中期状况有明显改善，否则我们很难接受这些价格是合理的。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现了阳光全球电路有限公司的 3 个警示信号（ 其中 1 个不容忽视），你应该注意。

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