神宇通信科技股份有限公司（SZSE:300563）35%的股价涨幅没有告诉你什么？

神宇通信科技股份有限公司（SZSE:300563）的股东无疑很高兴看到股价在上个月反弹了 35%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 不幸的是，上个月的涨幅几乎没有挽回去年的损失，该股在去年仍下跌了 14%。

随着股价的强劲反弹，申宇通信技术 55.3 倍的市盈率（或 "市净率"）与中国市场相比，可能会让人觉得它现在是一个强劲的卖点，因为在中国市场，约有一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也很常见。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

例如，神宇通信技术公司近期的盈利下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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申宇通信技术的增长是否足够？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该远远超过市场表现，神宇通信技术的市盈率才算合理。

回顾过去，神宇去年的业绩令人沮丧地下降了 40%。 过去三年的情况也不乐观，公司的每股收益累计缩水了 49%。 因此，股东们会对中期盈利增长率感到失望。

与市场预测的未来 12 个月 41% 的增长率相比，该公司基于近期中期盈利结果的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，我们对神宇通信技术的市盈率高于市场表示担忧。 显然，许多投资者对该公司的看好程度远远超过了近期的预期，他们不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

主要启示

股价的强劲飙升使申宇通信技术的市盈率也急剧攀升。 虽然市盈率不应该成为是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，申宇通信技术目前的市盈率远高于预期，因为其近期盈利在中期内一直在下降。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 除非近期的中期状况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

尽管如此，请注意 申宇通信技术在 我们的投资分析 中显示出的 3 个警示信号 ，你应该了解一下。

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