投资者为何不应对南京普天通信股份有限公司（SZSE:200468）股价暴跌 31% 感到惊讶？

南京普天通信股份有限公司（Nanjing Putian Telecommunications Co.(在过去的一个月里，南京普天通信股份有限公司（SZSE:200468）的股价表现非常糟糕，大幅下跌了 31%。 对于任何长期股东而言，过去一个月的股价跌幅锁定在 50%，结束了难忘的一年。

由于股价大幅下跌，南京普天通信的市销率（或 "P/S"）仅为0.4倍，因此与中国通信行业相比，南京普天通信目前似乎是一个强有力的买点，因为在中国通信行业中，约有一半公司的市销率超过4倍，甚至超过7倍的情况也很常见。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定大幅降低市盈率是否有合理的依据。

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南京普天通信的业绩表现

举例来说，南京普天通信最近的财务表现不佳，收入一直在下降。 一种可能是，市盈率之所以较低，是因为投资者认为该公司在短期内无法避免跑输整个行业。 但是，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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南京普天通信的收入增长趋势如何？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该远远低于同行业，这样南京普天通信的市盈率才算合理。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 7.4%。 因此，与三年前相比，公司的整体收入也下降了 26%。 因此，可以说该公司最近的收入增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 45%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，我们理解为什么南京普天通信的市盈率低于大多数同行。 然而，我们认为收入的缩水不太可能导致长期稳定的市盈率，这可能会让股东对未来感到失望。 由于最近的收入趋势已经拖累了股价，即使仅仅维持这些价格也很难实现。

主要启示

南京普天通信的市盈率与其近期的股价一样疲软。 有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

在中期收入下滑的背景下，南京普天通信维持低市盈率也就不足为奇了。 在现阶段，投资者认为收入改善的潜力还不足以支撑较高的市盈率。 如果近期的中期收入趋势持续下去，在这种情况下，很难看到股价在短期内向任何一个方向强劲发展。

此外，您还应该了解我们发现的南京普天通信的三个警示信号（其中一个不容忽视）。

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