Bescient Technologies (SHSE:688671) 盈利质量较低

Bescient Technologies Co., Ltd.（SHSE:688671）的股价并没有受到其近期乏善可陈的财报数据的太大影响。 我们做了一些调查，我们认为投资者忽略了利润数据背后的一些令人担忧的因素。

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放大 Bescient Technologies 的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，Bescient Technologies 的应计比率为 0.59。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 尽管该公司报告的利润为 780 万日元，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 2.64 亿日元。 我们看到，一年前的 FCF 为 2 200 万人民币，因此 Bescient Technologies 至少在过去能够产生正的 FCF。 不过，我们可以看到，最近的税收优惠以及不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了其应计比率。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对 Bescient Technologies 的资产负债表分析。

非正常项目对利润的影响

鉴于应计比率，Bescient Technologies 的利润在过去 12 个月中因价值 330 万人民币的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 顾名思义，这并不奇怪。 假设这些非正常项目在本年度不再出现，我们预计明年的利润将有所下降（在业务没有增长的情况下）。

不寻常的税收情况

除了显著的应计比率外，我们还可以看到 Bescient Technologies 获得了 190 万人民币的税收优惠。 当一家公司由税务人员支付税款，而不是向税务人员支付税款时，总是有点值得注意。 获得税收优惠本身显然是件好事。 然而，我们的数据表明，税收优惠会暂时提高记账当年的法定利润，但随后利润可能会回落。 如果税收优惠不再出现，我们预计其法定利润水平会下降，至少在没有强劲增长的情况下是这样。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这也意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对贝盛科技利润表现的看法

综上所述，Bescient Technologies 的税收优惠和不寻常项目提高了其法定利润，导致其现金转化率较低，这一点从其应计比率中可以反映出来。 反思上述因素，我们强烈地感觉到，从法定利润数字来看，贝斯特技术公司的潜在盈利能力并没有想象中那么好。 因此，如果你想深入研究这只股票，关键是要考虑它所面临的任何风险。 为此，您应该了解我们在 Bescient Technologies 发现的4 个警示信号（包括两个不容忽视的信号）。

我们对 Bescient Technologies 的研究主要集中在某些可能使其盈利看起来比实际情况更好的因素上。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司产生好感。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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