生益电子 (SHSE:688183) 适度使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致公司破产。 我们注意到，生益电子有限公司（Shengyi Electronics Co.(SHSE:688183) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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生益电子背负多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，生益电子的债务为 10.4 亿日元人民币，比一年前的 13.9 亿日元有所减少。 不过，由于该公司拥有 3.246 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 7.163 亿人民币。

生益电子的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，生益电子一年内到期的负债为 20.1 亿日元人民币，一年后到期的负债为 3.142 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 3.246 亿日元的现金和 11.6 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 8.480 亿日元。

当然，生益电子的市值为 121 亿日元人民币，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东们继续关注资产负债表。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但不能完全孤立地看待债务，因为生益电子需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，生益电子的收入相当平淡，息税前盈利（EBIT）为负。 虽然这并不令人印象深刻，但也不算太差。

注意事项

在过去 12 个月中，生益电子的息税前利润（EBIT）出现亏损。 事实上，它在息税前盈利（EBIT）方面亏损了 3300 万人民币。 考虑到上述负债，我们对该公司使用如此多的债务没有信心。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 不过，去年该公司烧掉了 3.51 亿日元的现金，这也无济于事。 因此，直截了当地说，我们认为它有风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了生益电子的 4 个警示信号（其中 2 个可能很严重！），您在投资前应加以注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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