深圳传神控股股份有限公司（Shenzhen Transsion Holdings Co.(SHSE:688036) 看起来不贵，但可能不够吸引人

市盈率为 17.1 倍的深圳传神控股股份有限公司（SHSE:688036）目前可能发出了看涨信号。(SHSE:688036) 目前可能发出了看涨信号，因为中国几乎有一半的公司市盈率超过 33 倍，甚至市盈率超过 62 倍也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

深圳传化控股最近的表现确实不错，因为它的盈利增长超过了大多数其他公司。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长指标对低市盈率有何启示？

为了证明其市盈率的合理性，深圳传音控股需要实现落后于市场的缓慢增长。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了令人印象深刻的 200%。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计增长了 110%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

展望未来，据关注该公司的分析师估计，未来三年的年增长率将达到 10%。 而市场预测的年增长率为 26%，因此该公司的盈利业绩将有所下降。

有鉴于此，深圳传化控股的市盈率低于大多数其他公司也就不难理解了。 似乎大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为该股支付较低的价格。

我们能从深圳传神控股的市盈率中学到什么？

我们认为市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，深圳传神控股之所以能维持较低的市盈率，是因为其预期增长低于市场预期。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 在这种情况下，股价很难在短期内强劲上涨。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们发现的深圳传神控股的一个警告信号。

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